Index Coop vs. Bitwise

 

Artículo original de Weeze traducido al español y publicado en medium.com

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    Solo hay unas pocas de organizaciones que trabajan en fondos de índices de criptomonedas. Bitwise e Index Coop son dos de las primeras. Esta publicación analizará cómo estas dos organizaciones y sus respectivos productos se comparan entre sí.

¿Cómo se comparan las estructuras organizativas?

    Index Coop es una organización autónoma descentralizada (DAO) liderada por la comunidad que se centra en permitir la creación y adopción de productos de índices criptográficos en cadena para inversores minoristas, instituciones y profesionales de la inversión. Bitwise es una empresa de gestión de activos que ofrece fondos de cripto índices dirigidos a profesionales de la inversión, inversores institucionales y personas de alto patrimonio neto.

¿Cómo se comparan las ofertas de productos?

    Index Coop ofrece productos que son cripto-nativos. Están estructurados como índices en cadena, impulsados ​​por Set Protocol, y vienen en forma de tokens ERC-20 que representan las existencias subyacentes. Por su propia naturaleza, son líquidos, rentables y eficientes desde el punto de vista fiscal.

    Los productos bit a bit están estructurados como fideicomisos legales. Estos fideicomisos están diseñados para inversores acreditados, pero algunos de estos fideicomisos también están disponibles públicamente a través de mercados extrabursátiles (OTC). Sin embargo, su precio OTC puede tener un error de seguimiento significativo en el valor de los activos del fondo. Bitwise reconoce esto en las secciones de divulgación de muchos de sus fondos.

    A continuación se muestra un gráfico que muestra cómo el precio del mercado OTC puede desviarse del valor liquidativo (NAV) del fondo.

    Cuando el precio de mercado es superior al valor liquidativo, existe una prima, lo cual implica que usted “pague de más” por los activos del fondo. Por ejemplo, comprar una acción el 3 de septiembre por $61.00 le habría dado la propiedad de $54.87 en activos subyacentes en ese momento. Cuando ocurre lo contrario y el precio de mercado es menor que el NAV, existe un descuento. Estas primas y descuentos agregan otra variable a la combinación en el desempeño general del fondo.

    Generalmente, los fideicomisos legales son una estructura subóptima para los productos cripto. Es por eso que muchos administradores de activos planean hacer la transición de sus productos fiduciarios a ETF si se otorga la aprobación regulatoria. Pero mientras tanto, los fideicomisos legales se utilizan para productos criptográficos en el mundo financiero tradicional y así evitar la ambigüedad regulatoria.

    Una estructura de índice bien diseñada y eficiente debería dar como resultado que el producto tenga un precio lo más cercano posible a una proporción de 1:1 con los activos subyacentes. Esa es una ventaja que tienen los índices en cadena sobre los productos estructurados de confianza legal.

¿Cómo se comparan las comisiones de gestión?

    Las comisiones de administración de activos pueden parecer pequeñas, pero pueden tener un impacto significativo en su cartera a largo plazo.

    Las comisiones de los productos Index Coop se cobran como comisiones de transmisión, y funcionan a través de la inflación, lo que significa que el suministro de tokens aumenta y se distribuye a las partes correspondientes. Las comisiones de los productos Bitwise se cobran de la manera tradicional. Se realizan ajustes diarios al valor liquidativo (NAV) del fondo.

Las comisiones cobradas por Index Coop y Bitwise también difieren significativamente. A continuación se muestran las tarifas por un producto DeFi comparable de cada uno:

    Comparar otros productos de Index Coop y Bitwise es más difícil y no se puede hacer de manera homogénea porque las ofertas varían en su propósito y complejidad. No obstante, aquí están las comisiones para los otros productos:

¿Qué pasa con los requisitos de los inversores?

    Los productos Index Coop están abiertos a todos los inversores. Podría ser un inversor minorista que invierte su dinero, un inversor institucional que busca obtener exposición a las criptomonedas o una DAO que diversifica su tesorería. Todo lo que necesita es una conexión a Internet y los fondos para invertir. Básicamente, los productos de Index Coop están alineados con un valor central clave de cripto y DeFi, apertura y accesibilidad para todos.

    Los productos Bitwise están diseñados en gran medida para inversores acreditados, lo que significa que debe cumplir uno de los siguientes requisitos para invertir directamente en los fideicomisos:

1. Ingresos del trabajo que superen los $200,000 ($300,000 si se combinan con un cónyuge) durante cada uno de los últimos dos años, y la capacidad de demostrar de manera fiable la capacidad de mantener ese umbral de ingresos durante el año en curso.
2. Valor neto superior a $1,000,000, excluyendo el valor de su residencia principal.
3. Certificaciones de licencias financieras (series 7, 65 u 82).

    Las instituciones y los inversores típicos inicialmente podrían sentirse más cómodos con los productos Bitwise porque están familiarizados y existen dentro del sistema financiero tradicional. Y si bien existe una curva de aprendizaje para comenzar con los productos de Index Coop, en última instancia, están en disputa por los mejores cripto productos por las razones expuestas anteriormente. Además, Index Coop DAO está a su disposición para cualquier pregunta que pueda tener.

TL; DR

    Tanto Index Coop como Bitwise ofrecen productos de índices cripto. Dicho esto, los inversores deben considerar cuidadosamente la estructura del producto, las comisiones y los requisitos de los inversores al determinar cuál es el producto correcto para su cartera.

    Descargo de responsabilidad: el contenido de este artículo es solo para fines informativos, no debe interpretar dicha información u otro material como asesoramiento legal, fiscal, de inversión, financiero o de otro tipo.