Productos indexados: un glosario de terminología

 

Artículo original de Alekhya públicado el 21 Octubre de 2021

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    Si es nuevo en el mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi), las criptomonedas, blockchain o Web3, es posible que encuentre muchas palabras desconocidas. Parte de participar en este apasionante e innovador mundo es aprender estas nuevas palabras. Con ese fin, hemos elaborado un breve glosario de términos para ayudarle a comenzar con los productos indexados descentralizados.

    Valor liquidativo (NAV): El NAV determina el valor de los activos mantenidos por el fondo indexado. Los índices mantienen un NAV (igual al promedio ponderado de los tokens subyacentes) cerca del precio de mercado gracias a los bots de arbitraje que aprovechan cualquier discrepancia de precios acuñando o canjeando tokens indexados e intercambiando los componentes subyacentes. Se produce una prima o un descuento del NAV cuando el precio de mercado de un token indexado sube por encima o cae por debajo de su NAV. Si el precio de mercado es más alto que el NAV, se dice que el índice se cotiza con una "prima". Si el precio es más bajo, se cotiza con un "descuento". Idealmente, el NAV debería seguir de cerca el precio de mercado.

    Aquí está el precio de mercado de todos los tiempos y el NAV de $DPI con una desviación mínima:

Comisiones de transmisión, acuñación y cambio:

    Comisión de transmisión: la comisión de transmisión es una comisión anualizada (similar al índice de gastos de los fondos indexados tradicionales) sobre la capitalización de mercado total de un conjunto de índices que puede acumularse en cualquier momento. Por ejemplo, supongamos que se crea un conjunto de índices con una comisión de transmisión del 2%. Después de 6 meses, el creador puede reclamar el 1% de la capitalización de mercado total del Índice establecido como comisiones.

    Comisión de acuñación: comisión que se le cobra cuando acuña nuevas unidades de token de índice de sus tokens subyacentes del conjunto de índices o un solo activo como ETH, BTC, USDC a través de una emisión básica o de intercambio, respectivamente.

    Comisión de redención: comisión que se cobra cuando canjea los tokens subyacentes del conjunto de índices o un solo activo como ETH, BTC, USDC de su token de conjunto de índices a través de emisiones básicas o de intercambio, respectivamente.

    $DPI tiene una comisión de transmisión de 95bps, que se divide 70/30 entre Index Cooperative (66.5bps) y el metodólogo, DeFi Pulse (28.5bps).

    FLI cobra una comisión de transmisión de 195bps, que se divide 60/40 entre Index Cooperative (117bps) y el metodólogo DeFi Pulse (78bps) y una comisión de acuñación y redención de 0.1%, que se divide de manera similar 60/40. Es menos costoso que otros productos del mercado:

    MVI tiene una comisión de transmisión de 95bps. Los 95 puntos básicos se destinan a la Tesorería Cooperativa del Índice.

    BED tiene una tarifa de transmisión de 0.25%, que se divide 50/50 entre Index Cooperative y Bankless, el metodólogo de BED

    Valor total bloqueado (TVL): una métrica que se usa para describir el valor agregado de los activos bloqueados en un protocolo o protocolos, mientras que AUM se usa para activos administrados por un solo protocolo u organización. A octubre de 2021, el TVL para los productos Index Coop es de $384 millones de dólares.

    Metodólogo: Los metodólogos de índices son proveedores de datos que publican investigaciones y datos sobre estrategias de índice convincentes. En una analogía con las finanzas tradicionales, un metodólogo de índices sería similar a State Street, que proporciona datos sobre la composición del S&P500, mientras que Index Coop sería similar a Vanguard, que otorga licencias e implementa el S&P500 en su producto ETF Vanguard S&P 500.

    Index Coop se asocia con las mejores metodologías de su clase para sus productos, como Bankless DAO y DeFi Pulse. Confiamos en nuestra sólida estructura de gobierno y empleamos estrictos criterios de selección para incorporar a los metodólogos.

    Metagobernanza: La metagobernanza se refiere a la capacidad de los titulares de tokens $INDEX de votar propuestas de gobernanza para otros protocolos. La metagobernanza es un superpoder que le permite tener voz y voto en la gobernanza de los protocolos DeFi dentro de $DPI. Actualmente disponible solo en $DPI, los tokens mantenidos dentro del índice de $DPI como UNI COMP e YFI se pueden usar para votar sobre la gobernanza de sus respectivas propuestas de estos protocolos. Dentro de $DPI, el proceso de metagobernanza se limita a Uniswap, Compound, YFI, Balancer y AAVE. Aquí hay una publicación detallada sobre cómo puede participar en metagobernanza usando $DPI.

    Reajuste: el reajuste es el proceso de compra o venta de activos para devolver su cartera a una ponderación objetivo. Cuando un activo tiene un rendimiento superior al otro, su ponderación en la cartera aumenta, exponiendo potencialmente al inversor a más riesgo del que le gustaría. Periódicamente, la cartera deberá reajustarse de nuevo a las ponderaciones objetivo, bloqueando las ganancias y reinvirtiendo en activos de bajo rendimiento.

    Los productos de Index Coop, incluidos $DPI, $MVI, $DATA y $BED, utilizan la infraestructura de Set Protocol para reajustar automáticamente la cartera de activos de acuerdo con sus metodologías definidas mensualmente. A diferencia del mundo financiero tradicional donde los fondos indexados o ETF de los usuarios son reajustados por los administradores de fondos en nombre de sus clientes, en DeFi este proceso se realiza automáticamente mediante contratos inteligentes. Esto significa que el proceso está descentralizado, reduce la sobreexposición a un activo y, dado que Index Coop and Set maneja los costes del gas para el reequilibrio, esto ayuda a maximizar su retorno.

    Arbitraje: a veces abreviado como "arb", el arbitraje es el proceso de compra y venta simultánea de un activo en diferentes mercados o en formas derivadas para aprovechar los diferentes precios. Por ejemplo, vender a un precio más alto en un intercambio y al mismo tiempo comprar el mismo activo en otro intercambio donde el precio es más bajo. Esta actividad suele ser realizada por bots, especialmente en mercados establecidos.

    Deslizamiento: El deslizamiento es la diferencia entre un precio comercial esperado y el que se ejecuta. El deslizamiento puede ser positivo o negativo, dependiendo de la dirección del cambio de precio. La baja liquidez puede causar un mayor deslizamiento, por lo que los pedidos más grandes tienden a enfrentar un mayor deslizamiento. Una forma de evitar el deslizamiento de grandes compras de $DPI es acuñar / emitir el token directamente. Esto se hace utilizando la función de intercambio de moneda / canje denominada emisión de intercambio a la que se puede acceder a través de tokensets.com.

    Pérdida impermanente (IL): La pérdida impermanente es una pérdida a la que están expuestos los fondos cuando se encuentran en un fondo común de liquidez. Esta pérdida generalmente ocurre cuando la proporción de los tokens en el fondo de liquidez se vuelve desigual. Sin embargo, la pérdida no permanente no se realiza hasta que los tokens se retiran del fondo de liquidez.

    Dado que los índices de Index Coop no se basan en AMM, no hay pérdida temporal. 

La pérdida impermanente da como resultado productos basados ​​en AMM que venden ganadores para comprar perdedores. Esto significa que, asumiendo una asignación de activos similar al conjunto de índices, es probable que el producto tenga un rendimiento inferior al establecido en el tiempo.

    Tenga en cuenta que lo anterior se aplica solo cuando simplemente está manteniendo el token del conjunto de índices. Si participa en la minería de liquidez, seguirá siendo susceptible a IL.

    Descargo de responsabilidad: este contenido es solo para fines informativos, no debe interpretar dicha información u otro material como asesoramiento legal, fiscal, de inversión, financiero o de otro tipo.