Index Coop - informe financiero Noviembre 2021
Index Coop - informe financiero Noviembre 2021
Texto original de Elliot Watts publicado el 9 de diciembre de 2021
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¿Cual es el rendimiento de la DAO?
Noviembre ha visto movimientos de precios positivos en toda la gama de productos con un mes sólido en términos de ingresos generados para Index Coop. Noviembre continuó la tendencia al alza con $723,710 en ingresos generados, lo que ha supuesto un ingreso combinado de $1,88 millones en 3 meses. Este es el período de tres meses más fuerte desde la génesis. El contribuyente más notable es ETH2x-FLI, que ha contribuido a más del 58% de las tarifas totales generadas, lo cual es impresionante desde que se lanzó en marzo. Atribuimos el éxito del producto ETH2x-FLI a los operadores que buscan apalancamiento en las condiciones actuales del mercado alcista, lo que refleja el sólido desempeño de ETH durante los últimos 3 meses. Para nuestros titulares de productos, ETH2x-FLI ha generado una rentabilidad del 43,6%. Otra mención notable, aunque de una base AUM (activos bajo gestión) más baja es MVI. En el mismo período de tiempo ha generado un 153% de ROI (retorno sobre la inversión) para los inversores. El índice de metaverso sigue siendo un tema importante y la DAO está emocionada de hacer crecer su producto en este espacio.
Otros productos también han tenido un buen comportamiento durante los últimos 30 días. Esto está en línea con las condiciones generales del mercado en la criptosfera, con el nuevo ATH (máximo histórico) afectado por Ethereum y Bitcoin, lo que generalmente da la impresión de fuertes condiciones de mercado alcista. Como resultado, hemos visto ganancias sustanciales en todos los productos al revisar el TVL (valor total bloqueado). Pero debe tenerse en cuenta que el flujo real de dólares que se analiza a continuación muestra una desaceleración desde los máximos de septiembre. En noviembre se registró una disminución significativa de N$F, sin embargo, después del cambio de mes y la primera semana hasta diciembre, hemos visto un repunte positivo en las entradas de dólares al protocolo.
La tesorería de la DAO se mantiene fuerte con buenas reservas de USDC, sin embargo, dada la exposición total a INDEX que es del 71,45% de la tesorería, la reciente caída en el precio de mercado del token de gobernanza ha experimentado una reducción general del 12,2%. El saldo total de la tesorería es actualmente de 45,5 millones de dólares. El precio de INDEX cerró en $15,89, que ha disminuido un 31,3% desde octubre. La tesorería tiene $32.5 millones en tokens INDEX (71.45%), $9.9 millones en USDC (21.70%), $829.59k en DPI (1.82%), $916.67k en ETH2x-FLI (2.01%), $90.96k en BTC2x-FLI (< 1%), $262.26k en MVI (<1%) y $1.40k en BED (<1%). La tesorería también tiene tenencias dentro de la cuenta de operaciones de ETH / WETH $726.68k (1.6%), WBTC $9.19k (<1%) y liquidez dentro del BED: WETH Uni v3 Pool $280.98k (<1%).
Desarrollos clave dentro del mes
Index Coop acaba de anunciar recientemente la finalización de su objetivo de diversificación de tesorería de $10 millones y otros $2,45 millones liderados por Sequoia Capital India, Blockchain.com Ventures y White Star Capital. El aumento se completó a un precio simbólico de $24,26. La inversión es esencial para el éxito continuo de la DAO y nos permite crear una base financiera estable para una tesorería sólida y diversificada, lo que permite la protección contra las condiciones adversas del mercado.
https://blockworks.co/dao-index-fund-aims-to-compete-with-biggest-asset-managers-in-the-world/
Finance Nest también se complace en anunciar que la cuenta de inversión se financiará con $5 millones de USDC, que se implementarán activamente en varias estrategias de monedas estables. Esto permitirá a la DAO hacer que su tesorería sea productiva creando otra fuente de ingresos para la DAO, el coste de oportunidad se estimó en ~ $450k por año, lo que equivale aproximadamente al 18% de los ingresos del año 1. Este es un paso que han dado las finanzas para garantizar que cumpla con su objetivo general de preservar, sostener y crecer. Crear una ciudadela DeFi para mejorar la capacidad de nuestra comunidad y sobrevivir a todas y cada una de las condiciones del mercado, por ejemplo: invierno cripto, ataque de la competencia, vulnerabilidad de contrato, pirateo de la DAO, evento de black swan.
Noviembre también vio el nacimiento de una propuesta que invita a la reflexión por parte de nuestros co-líderes del grupo de Finanzas que han explorado la capacidad de la tesorería para ejecutar una recompra de tokens y reinversión. Index Coop actualmente no tiene la funcionalidad para poder recomprar su token de gobernanza en el mercado. La capacidad de comprar y vender el token INDEX es algo esencial para mantener una buena propiedad del protocolo. La compra en el mercado del token INDEX también envía una señal poderosa al mercado de que la comunidad siente que el token INDEX está infravalorado. Para que Index Coop logre el objetivo de convertirse en una DAO financiada de manera sostenible, los activos de la comunidad deben utilizarse para beneficiar a la comunidad y esto incluye la capacidad de realizar transacciones en INDEX.
Noviembre ha sido un mes positivo para la progresión en lo que respecta a los desarrollos desde una perspectiva de gestión de tesorería y planificación financiera, hemos redireccionado las comisiones de transmisión a la cuenta de operaciones para que nuestras posiciones puedan administrarse de manera más activa. Y también hemos estado trabajando incansablemente con la comunidad para crear un presupuesto detallado para el primer trimestre de 2022 que se publicará a su debido tiempo.
Calendario de derechos adquiridos
La tesorería recibe fondos de un contrato de token con derechos adquiridos periódicamente. Los contratos de consolidación de un año se han agotado y la tesorería ahora pasa al contrato con derechos adquiridos de segundo año que tiene un valor total de 1,425,000 tokens de $INDEX y 950 $INDEX en el año 3. El contrato de adjudicación de 1 año comenzó con un saldo de 2.38M de tokens INDEX y se ha retirado periódicamente a medida que los tokens están disponibles. La siguiente tabla detalla el saldo restante dentro del contrato de adjudicación del segundo y tercer año que se entregará a la tesorería de Index Coop. A los precios de hoy ($15,89), el saldo restante dentro del contrato de adjudicación total es de $34,3 millones. Index Coop utiliza estos fondos para crear productos, financiar grupos de trabajo y promover la DAO. Estos fondos se utilizan para asegurar el éxito futuro de la organización. Los montos adquiridos se pueden ver a continuación, tenga en cuenta que esto está representado en dólares $
La tesorería después de que se convoque el contrato de adjudicación final no tendrá más flujo de INDEX hacia la tesorería, por lo tanto, Finanzas actualmente está revisando la forma más adecuada de cercar nuestro suministro para mantener un valor mínimo en nuestras cuentas, dado que ha habido propuestas recientes en relación con la propiedad comunitaria de la DAO junto con una distribución del airdrop que se puede leer aquí. Cabe esperar completar una revisión integral a principios de 2022.
Estados financieros clave
Análisis de ganancias / pérdidas
A continuación, presentamos el historial de transacciones GTD (Génesis hasta la fecha) de la DAO. Hasta la fecha, el índice cooperativo muestra una pérdida de $7,7 millones. Esto es en gran parte el resultado de incentivos agresivos de minería de liquidez desde la génesis, que inicialmente se necesitaban para iniciar nuevos productos para mejorar la experiencia del usuario. A partir de noviembre, actualmente no hay incentivos de minería de liquidez en DPI, sin embargo, prevemos que se apliquen incentivos a varios de nuestros productos en el futuro para alentar la migración de los grupos UniV2 a UniV3; anticipamos esto en todos nuestros productos compuestos que aún no están en UniV3. Un ejemplo de esto es la migración de liquidez de MVI a Visor uniswap v3. Esto, a corto y medio plazo, supondrá un aumento de los costes de los incentivos para una serie de productos.
Al excluir los costes de extracción de liquidez del balance de ganancias y pérdidas, el índice estaría generando una pérdida hasta la fecha de $2.05 millones, esta es una perspectiva positiva para el futuro dado que los primeros tres meses desde la génesis las comisiones de transmisión fueron muy bajas en comparación con noviembre. Tenemos una sólida cartera de productos que está preparada para un fuerte crecimiento de los ingresos, creando los pilares para un futuro financiero exitoso.
Al revisar el P / L línea por línea, podemos ver que hay 3 costes clave para la DAO en noviembre, mensualmente los analizaremos a su vez.
- El contribuyente recompensa el gasto, que es el segundo coste más grande para la DAO detrás del de la minería de liquidez hasta la fecha para octubre, importe que ascendió a $439.2k hasta un 14.4%, principalmente debido a una disminución en el precio general del token de Index, nuestro presupuesto y una gran proporción de las recompensas a los contribuyentes se determinaron a una tasa de $35. La DAO se encuentra actualmente en proceso de reestructuración como parte del Índice 2.0. En el futuro veremos una diferencia en la forma en que compensamos a nuestros principales contribuyentes a través de un modelo de participación dinámica y también incorporando las pautas de contratación fija. Vemos esto como un gasto positivo para Index Coop, mientras que el objetivo general es crear productos que se ajusten bien al mercado, también necesitamos desarrollar el equipo para implementar, comercializar y hacer crecer los productos.
- Las asociaciones de ecosistemas están relacionadas con el trabajo conjunto con otros DAO y protocolos. Los $102k incurridos en noviembre estaban relacionados con la asociación con Beta Finance. Esto implicó una incentivación conjunta de $102k, que es un coste único durante un período de tres meses para incentivar los préstamos en productos de Index Coop en la plataforma.
- La minería de impresiones es el tercer coste más grande del mes con un total de $22.3k, un aumento significativo de 1457.7% desde octubre. Esto se debe al aumento de las presentaciones de minería de impresiones dentro de la comunidad, lo cual es positivo, ya que da como resultado directamente un mayor compromiso con la cooperativa y sus productos. Vale la pena señalar que el cuarto trimestre tuvo un coste presupuestado de ~ $140k, por lo que prevemos un crecimiento en esta base de costes en el futuro.
Debido a la naturaleza de la contabilidad DAO, Index Coop actualmente solo registra transacciones en el P / L cuando los tokens han salido de la cartera IC, es decir, contabilidad de efectivo. En los próximos meses, la DAO está trabajando para implementar la base de acumulación para garantizar una mayor precisión, responsabilidad y transparencia mediante la adopción de este modelo. Nos sumergimos más en el análisis de los contribuyentes en la sección de revisión de costes clave a continuación.
Las comisiones de transmisión para cada producto se detallan a continuación:
La comisión de transmisión de DPI es del 0,95%. Esto se divide 70/30 entre Index Coop y DeFi Pulse. La comisión total de transmisión se muestra en Ingresos dentro del estado de resultados, y la participación de DeFi Pulse se muestra como un coste.
ETH2xFLI y BTC2xFLI, la serie de índices de apalancamiento flexible, tienen cada uno una tarifa de transmisión del 1,95% (195 puntos básicos) y una tarifa de acuñación / canje del 0,1%. Los ingresos generados por la tarifa de transmisión se dividen 60/40 entre Index Coop y DeFi Pulse respectivamente. De manera similar a los ingresos de DPI, los ingresos se han mostrado en su totalidad, y la parte de DeFi Pulse se muestra como un gasto.
La tarifa de transmisión de MVI es del 0,95%
BED genera ingresos para DAO a través de una comisión de transmisión del 0,25% (25 puntos básicos). Esto se divide 50% a DAO Bankless y 50% a Index Coop
Data Economy Index (DATA) tiene una comisión de transmisión del 0,50% (50 puntos básicos), una comisión de acuñación del 0,10% (10 puntos básicos) y una comisión de canje del 0,20% (20 puntos básicos). Dividida 70/30 con el índice Coop y Titans of Data respectivamente.
Revisión de balance
Este documento refleja el balance a finales de noviembre de 2021.
- El efectivo y los equivalentes de efectivo se expresan usando la traducción EOD (final del día) al final del año financiero usando el último precio de coingecko
- El capital pagado es la asignación inicial de la comunidad en el lanzamiento del token de Index Coop que se negoció a un precio de $3,55 el 7 de octubre (3,625,000x $3,55014)
- El movimiento de precios no realizado en tokens se incluye dentro de Capital y reservas como un elemento de equilibrio
Debido a la naturaleza del entorno en el que opera la DAO, el balance se limita a las tenencias de tesorería. Cualquier otra tenencia de activos como deudores y pasivos se verán a medida que la DAO se mueva para asumir la deuda como una posición en su balance. Hemos visto una reducción en los activos totales retenidos desde el mes anterior como resultado del movimiento adverso del precio del token en el token de Gobernanza del Índice. Sin embargo, otros activos, como nuestras propias participaciones de productos, han crecido en línea con el movimiento positivo del precio de los activos. El único elemento a tener en cuenta es la tarifa del creador de mercado de Kucoin que se emitió en mayo de 2021 y esperamos que esta tarifa se devuelva a su debido tiempo.
Estado de cuenta N $ F
Los flujos netos de dólares (N $ F) es la medida de "dinero nuevo" que se gasta para comprar productos indexados menos la cantidad que se está dejando o "cobrando". El N $ F diario es el producto del precio medio diario y el cambio neto de oferta. N $ F proporciona una medida de crecimiento más precisa que TVL o AUM porque solo se centra en la atracción de capital, no en el rendimiento del índice.
A medida que aumenta el número y la variación de productos, es probable que veamos que N $ F se vuelve menos volátil en conjunto y muestra un crecimiento constante mes a mes.
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